WFOE（Wholly Foreign Owned Enterprise）指的是外商獨資企業(yè)。外資PE/VC在進入中國時，首先設(shè)立WFOE，然后將注冊資金結(jié)匯為人民幣，再進行投資。在2016年，中國基金業(yè)協(xié)會明確了境外金融機構(gòu)可以通過在中國境內(nèi)設(shè)立 WFOE 的方式開展私募證券投資基金管理業(yè)務(wù)。在此之前，資產(chǎn)管理行業(yè)僅有外資參股企業(yè)，還沒有外商獨資企業(yè)。此后，世界資管巨頭都在摩拳擦掌準(zhǔn)備在世界第二大經(jīng)濟體大展拳腳。

      WFOE的快速布局體現(xiàn)出中國正在加快資管行業(yè)對外開放的腳步，這是中國對自身資本市場發(fā)展和監(jiān)管能力有信心的表現(xiàn)，目的是通過對外開放提升整體行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量。這些外資機構(gòu)都有著獲得投資者認可和行業(yè)檢驗的資產(chǎn)管理經(jīng)驗和投資策略，一方面，這將對本土私募構(gòu)成激烈競爭；另一方面，這些成熟的資產(chǎn)管理模式、投資理念和投資策略的引入，將有助于推動中國資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展，在合作與競爭中實現(xiàn)共贏。近一兩年來，外資機構(gòu)設(shè)立WFOE進入高潮期。據(jù)統(tǒng)計，全球資產(chǎn)管理規(guī)模排名前50的機構(gòu)中，超過半數(shù)在上海設(shè)立了WFOE。

1、突破模式限制

如果傳統(tǒng)外資機構(gòu)想?yún)⑴c中國資本市場的模式，通常會通過QFII的方式，即把海外資金投資國內(nèi)資產(chǎn)市場，但這種模式的明顯弊端在于受到額度的限制。 但是如果抓住了WFOE的機遇，便可以采取本土募集，投資本土市場的模式，從而突破額度限制。因此WFOE成為外資機構(gòu)參與中國資本市場的不二選擇。

2、深挖市場機會

從外資機構(gòu)對WFOE的設(shè)立情況來看，是出于對中國資產(chǎn)管理市場前景的樂觀預(yù)期。有知名咨詢公司指出，中國市場將成為全球財富增長新引擎，直至2025年，中國資管規(guī)模的年增長率將會保持在平均15%左右。 一些外資機構(gòu)希望WFOE的業(yè)務(wù)范圍可以進一步拓寬，比如可以向境外投資者提供A股投顧服務(wù)、開展公募業(yè)務(wù)、甚至申請QDII額度進行海外投資等等。而在此過程中，搶占先機至關(guān)重要。

3、發(fā)揮獨有優(yōu)勢

從WFOE模式自身出發(fā)，以下幾點獨有優(yōu)勢，令外資機構(gòu)對其青睞有加：
1）相對于與中國企業(yè)合資更自由和獨立，外商母公司可以將其投資視為對其全球戰(zhàn)略的補充；
2）相對于設(shè)立中國代表處或辦公室，商業(yè)上擁有更強的經(jīng)營能力，且可對人民幣結(jié)算盈余并對客戶出具發(fā)票；
3）可在人民幣和美元間自由轉(zhuǎn)換以電匯出境至母公司；
4）有利于保護自身知識產(chǎn)權(quán)和專利技術(shù)；
5）對自身產(chǎn)品的進出口許可證無特別要求；
6）可設(shè)定并享有全部人事管理權(quán)；
7）經(jīng)營管理，發(fā)展運作上可以有更高效率。