衡量西方制裁對俄羅斯經(jīng)濟的影響并不是一門精確的科學(xué)。本文的配套文章表明，到 2023 年初，該國的實際 GDP 比入侵烏克蘭后未實施制裁的情況下低 7-10%。這一計算依賴于入侵前后俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值增長預(yù)測的比較。還有其他方法可以進行這種“反事實”計算，給出類似的答案。

GDP 增長的下降可能會持續(xù)到 2023 年和 2024 年初。此后發(fā)生的情況將取決于俄羅斯軍事活動和西方制裁的演變。但俄羅斯將能夠開發(fā)替代貿(mào)易模式，以抑制這些措施的未來影響。

值得注意的是，實際GDP是按價格指數(shù)縮減的商品和服務(wù)產(chǎn)出的衡量標(biāo)準(zhǔn)。俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)期增長的下降可能會大大低估俄羅斯實際個人可支配收入（家庭可用于購買商品和服務(wù)的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例）方面的成本。

因此，俄羅斯的經(jīng)濟前景取決于石油和天然氣出口的情況，以及該國能否在多大程度上找到新的出口市場和新的必需品進口供應(yīng)商，并減少對西方供應(yīng)鏈的依賴。資金流動還將取決于針對俄羅斯金融機構(gòu)和個人采取的措施，其中一些措施涉及復(fù)雜的離岸安排，以及始終存在的法律上訴威脅。



制裁如何影響俄羅斯的GDP？

有很多方法可以衡量制裁對俄羅斯 GDP 的影響。

首先，對制裁實施前后俄羅斯2022年及以后的GDP增長預(yù)測進行比較。該計算得出的數(shù)字是，到 2023 年初，GDP 損失約為 7-10%。

其次，俄羅斯的實際GDP增長歷來與其石油出口的實際價格密切相關(guān)。如圖 1 所示，戰(zhàn)前這兩個變量之間存在很強的正相關(guān)關(guān)系（2009-10 年全球經(jīng)濟衰退期間除外）。

在 2015 年之后油價下跌期間，俄羅斯經(jīng)濟增長表現(xiàn)不佳，但在早期油價通常平均在每桶 80-100 美元左右、該國實際 GDP 平均每年增長 4% 左右 — — 巧合的是，俄羅斯的增長表現(xiàn)較高。油價在 2021 年底達到，即入侵烏克蘭之前幾個月。

因此，4% 的增長率是如果沒有發(fā)生入侵，俄羅斯 2022 年 GDP 增長率的粗略基準(zhǔn)。鑒于 2022 年報告的負(fù)增長約為 -2% 至 -4.5%，以及 2023 年的較低預(yù)測，這個非常簡單的計算再次表明，到 2023 年初，GDP 成本最低為 GDP 的 7-9%。


第三，我們可以看看類似的抑制與現(xiàn)有貿(mào)易伙伴貿(mào)易的政策。例如，英國脫歐給歐洲經(jīng)濟帶來了貿(mào)易壁壘、貿(mào)易轉(zhuǎn)移成本、外國投資減少等問題。從經(jīng)濟角度來說，這些相當(dāng)于有限度的自我經(jīng)濟制裁。

對英國脫歐給英國經(jīng)濟造成的成本的反事實估計顯示，到 2022 年底，英國脫歐對 GDP 造成的成本將占GDP 的4%至5.5%。這些數(shù)據(jù)主要基于歷史數(shù)據(jù)，估算了在沒有脫歐的情況下英國 GDP 增長的“情況”。他們并不是通過查看英國當(dāng)前的 GDP 估算來做到這一點的。

很難相信對俄羅斯實施明確制裁制度的成本占 GDP 的比重將低于英國脫歐成本占 GDP 的比重；事實上，這個數(shù)字可能要大得多。

GDP 統(tǒng)計數(shù)據(jù)對俄羅斯生活水平意味著什么？
GDP 由生產(chǎn)的商品和服務(wù)的總和組成，按市場價格定價，或在有準(zhǔn)確價格指數(shù)的情況下折算為“實際”價格。在市場上，商品和服務(wù)可以按銷售價格定價。即使在最好的情況下，GDP 計算也不是一門精確的科學(xué)，但在沒有產(chǎn)出市場（特別是服務(wù)業(yè)，尤其是公共提供的服務(wù)）的情況下，估值尤其成問題。如果沒有數(shù)據(jù)密集型分解技術(shù)，就很難衡量輸出質(zhì)量。

制裁后俄羅斯經(jīng)濟活動的幾個特點值得考慮。自 2022 年初以來，經(jīng)濟已轉(zhuǎn)向“指令經(jīng)濟”，國家直接或間接生產(chǎn)的 GDP 所占比例更大。如果正如普京所承諾的那樣，在 2023 年加快戰(zhàn)爭物資的生產(chǎn)，這一份額還將進一步增加。

對俄羅斯 2023 年公共預(yù)算的分析表明，相對 2022 年，“安全”支出（不僅包括軍事活動，還包括監(jiān)獄和檢察官辦公室）將增加 50%，醫(yī)療支出將減少 9%，教育支出減少2%，基礎(chǔ)設(shè)施支出減少24%，工業(yè)支出減少19%。所有這一切都是在預(yù)算赤字急劇增加的背景下發(fā)生的。公共預(yù)算占國內(nèi)生產(chǎn)總值以及其中安全支出的比例較高，擠壓了私人消費。

但公共產(chǎn)出通常不按市場價格定價。相反，它們通常以投入成本來衡量。這意味著俄羅斯 GDP 數(shù)據(jù)的演變部分反映了基于成本而非基于市場的部門衡量指標(biāo)的更大份額。雖然這看起來像是一個技術(shù)問題，但它對于我們了解西方制裁對俄羅斯經(jīng)濟的真正經(jīng)濟影響至關(guān)重要。

一般來說，更多的公共支出（“投入”）可能不會轉(zhuǎn)化為更高的“產(chǎn)出”（以績效衡量）。俄羅斯很可能會出現(xiàn)生產(chǎn)率下降，但如果按成本計算GDP的很大一部分，這種下降就會被掩蓋。特別是，加速將資源轉(zhuǎn)向國家軍事生產(chǎn)支出幾乎肯定會導(dǎo)致效率大幅低下，從而導(dǎo)致給定投入水平（“生產(chǎn)率”）的產(chǎn)出量減少。

事實上，當(dāng)統(tǒng)計學(xué)家試圖通過不完全基于成本的衡量標(biāo)準(zhǔn)（例如“活動分析”）來評估公共部門的產(chǎn)出時，GDP變化的衡量標(biāo)準(zhǔn)看起來非常不同（如英國GDP中教育部門的衡量標(biāo)準(zhǔn)）。由于這些原因，相對于基于市場的方法，基于成本的 GDP 數(shù)據(jù)可能會被夸大。

即使在考慮適合最終消費或作為政府部門之外的工業(yè)投入的商品時，制裁也會影響測量值。如果機械或必需品（或者實際上是奢侈消費品）的正常進口渠道被關(guān)閉，替代品的成本將很高（通過走私）或劣質(zhì)（通過轉(zhuǎn)移到其他質(zhì)量較低的來源）。這些活動產(chǎn)生的成本相當(dāng)大，但不會反映在對 GDP 的調(diào)整中。

如果西方國家采取進一步的制裁或貿(mào)易限制措施，從而導(dǎo)致尋找新供應(yīng)商和建設(shè)供應(yīng)鏈的成本進一步增加，那么開放的進口渠道也可能被關(guān)閉。但由于缺乏對質(zhì)量和市場價格的復(fù)雜而詳細(xì)的衡量——俄羅斯統(tǒng)計學(xué)家不太可能獲得這些數(shù)據(jù)，更不用說國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行等國際機構(gòu)了——所以很難知道給定質(zhì)量的產(chǎn)品的價值會被夸大多少。

因此，幾乎不可能將俄羅斯當(dāng)前的 GDP 名義值與過去的值進行比較。俄羅斯的名義 GDP 值相對于過去的估計很可能有所夸大。將資源轉(zhuǎn)移到以成本為基礎(chǔ)而非以產(chǎn)出為基礎(chǔ)衡量的活動上，這些活動不可用于最終消費，并且未能衡量因轉(zhuǎn)移到質(zhì)量較低或價格較高的供應(yīng)商而導(dǎo)致的消費者價格的額外加價，這些都是很可能會持續(xù)到 2023 年及以后。

到 2023 年底，個人可支配收入的累計影響可能會達到 20-25%，但這一負(fù)擔(dān)可能會不成比例地落在城市中產(chǎn)階級身上，而不是收入較低的農(nóng)村地區(qū)。